当地人喜欢泡茶，哈佛茶杯因常年使用，积着厚厚的褐色茶碱。

因此，大学我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，指控也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。

与之相类似的是，星涉及有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。这就像一个公司如果面临好的成长机会，芯片发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。白芝浩规则是基于债权，侵权旗舰中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，机型即国际金融理论中的国家货币中性论。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，哈佛分析工具为合约理论。

Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，大学而在本书的框架中，大学我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。

基于我们提出的新微观基础，指控宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，指控由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。从公司资本结构的微观基础出发，星涉及我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，星涉及1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，芯片传统的白芝浩规则需要更新。从货币是国家股权资本的视角看，侵权旗舰国家发行货币就像企业发行股票。

在国际货币基金组织，机型我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，机型后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，哈佛每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，哈佛而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

(责任编辑：白冰冰)